长期利率见底 黄金白银新一轮跌势已经展开
2019-09-30 16:39:17   来源：东方头条   

随着美联储今年政策立场转向鸽派，不仅美国短期利率下降，长期和超长期利率亦走低。过去几年也曾出现过类似的情况，这会对黄金市场产生怎样的影响？

Sunshine Profits 的 Przemyslaw Radomski 指出，长期利率肯定处于长期下降趋势中，但并没有直接下降。利率在最近下跌至新低后反弹，回升至此前低点上方。这表明利率处在短期乃至中期的底部。而这正是 2015 年和 2016 年出现过的情况，金价在这两次利率触底后均见顶。

根据 Radomski 的统计，自 1993 年以来，在 30 年期美国国债收益率触底的 8 个案例中，黄金有 4 次见顶、2 次触底、还有 2 次影响不明朗。换言之，黄金只有 25% 的概率上涨 ( 2001 年和 2013 年 ) ，但在这 2 个案例中，金价的底部与利率的底部同时出现。这意味着在这 2 个案例中，利率触底对金价有利好影响，但在此之前金价会事先下跌。然而，最近的情况并非如此，金价在利率触底时见顶，与之前金价在利率见底后下跌的 4 个案例相似，对交易者来说那实际上大好的做空机会。

Radomski 称，这意味着，尽管未来几年利率总体偏下行的趋势会利好金价，但近期利率的下跌对短中期金价并没有积极的影响。

基于美元指数的变化，当前情况就像在上世纪 90 年代中期看到的那样。长期利率在形成短期底部后出现了数月反弹，接着盘整，随后又经历了一年多的下跌。期间黄金几乎都在下跌，甚至在利率于 1998 年触底后也在走低。这种情况正是未来几个月可能看到的。

美元指数可能在今明两年飙升，虽然长期来看利率可能会下降，但短期内或将反弹。黄金则可能像 1996 年初那样已经达到顶峰，现在开始大幅走低。

黄金和白银在跌破支撑线后的下行确认了跌势。

与此同时，尽管矿业股 ( HUI ) 近期有所反弹，但仍未超过 9 月和 8 月高点。

Radomski 表示，一旦金价确认跌至 1490 美元下方，而 HUI 确认跌破 200，则下一轮大跌将接踵而至。考虑到美元指数的走势，这波下跌可能指日可待。

在三角形顶点位置出现反转后，美元指数似乎已经触底。较大型的头肩形态预示美元目标位在 102 附近。这对贵金属市场构成利空。

综上所述，Radomski 认为，贵金属领域的大幅下跌似乎终于开始了，美元短暂反转引发的黄金和白银涨势可能已经结束。一旦美元起飞，可能会助长贵金属已然开启的跌势。总而言之，现在所看到的似乎是始于 2011 年贵金属长期跌势最后阶段的初期。短期而言，金价可能会在未来几周在 1330 美元附近获得喘息。